美国金融投资

沃伦·巴非特选股策略(The Warren Buffett Stock Strategy)

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《The Warren Buffett Stock Strategy》是Will在Gurufocus上偶然读到的一篇好文，该文章简明扼要地介绍了沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的选股策略及思想，包括巴菲特如何从格雷厄姆（Benjamin Graham）、费雪（Philip Fisher）身上学习并形成自己独特的投资理念。此外，也涉及巴菲特在选股过程中，定性、定量分析所占大致比重的分析。如果你是价值投资者的拥趸，此文必读。本文还引用了1998年AAII发布的一篇极具价值的研究性文章：The Warren Buffett Way: Investing From a Business Perspective，Will已将此文收藏到本站，有需要的朋友可以从我们的服务器直接下载。

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原文链接：The Warren Buffett Stock Strategy (How Buffett thinks through and chooses his stocks)

Margin of safety是什么意思？如何理解？

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Margin of safety是股票价值投资中的一个重要概念。许多价值投资者在挑选股票时，都非常注重margin of safety。那么究竟什么是margin of safety，这个说法是由谁提出的？如何正确理解和运用这一概念呢。本文对此进行快速阐述。

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什么是Leveraged ETF?

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Leveraged ETF，其中文意思是“杠杆基金”，指具备杠杆功能，可成倍地放大投资收益的ETF基金。

注意这里的ETF是Exchange Traded Funds（场内交易基金）的缩写。而Leverage是“杠杆”的意思，作为动词使用表示“利用杠杆”。

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Leveraged ETF（杠杆基金）可以在证券交易所像股票一样自由流通买卖。这种基金往往追踪特定的市场指数（如：道指、NASDAQ、S&P 500、China A50等），买入一篮子股票，借助一定的杠杆效应（融资、借贷等手段）放大资金，获得超额收益。

杠杆基金可以放大收益，自然也能放大损失，因此在使用时要特别小心（use with caution）。比较常见的放大倍数有2倍（2X），3倍（3X）。

另外，专家往往会建议，不要长期持有Leveraged ETF（Don’t hold Leveraged ETF for long term unless you know what you are doing）。这类基金持有的理想周期往往是几天或数周，长期持有反而会达不到预期收益效果。

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